今天分享的是：行业研究——周报：原油周报：OPEC+原则上同意10月增产，国际油价下跌
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原油周报核心内容总结
本报告为信达证券2025年9月7日发布的原油行业周报，聚焦截至2025年9月5日当周国际原油市场及相关板块动态，核心内容如下：
国际油价走势
当周国际油价整体下跌。周前期，受胡塞武装袭击红海油轮推升地缘风险溢价、美元汇率走软支撑，以及俄乌冲突相关利好影响，油价获得一定支撑；周后期，市场关注点转向OPEC+会议，OPEC+原则上同意10月增产13.7万桶/日，并逐步取消166万桶/日的减产计划，叠加美国原油端库存增加，对油价形成压力。截至9月5日，布伦特原油期货结算价为65.50美元/桶，较上周下降1.98美元/桶，跌幅2.93%；WTI原油期货结算价为61.87美元/桶，较上周下降2.14美元/桶，跌幅3.34%。俄罗斯Urals原油现货价与上周持平，为65.49美元/桶；俄罗斯ESPO原油现货价较上周下降0.91美元/桶，跌至62.78美元/桶，跌幅1.43%。此外，布伦特-WTI期货价差为3.63美元/桶，较上周扩大0.16美元/桶；美元指数为97.74，较上周下跌0.11%；LME铜现货结算价为9881.00美元/吨，较上周上涨0.78%。
展开剩余85%海上钻井服务情况
截至9月1日当周，全球海上自升式钻井平台数量为372座，较上周减少1座，区域变化呈现分化，非洲、中东、其他地区各减少1座、1座、2座，东南亚、北美、南美各增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为133座，较上周增加2座，其中北美减少1座，欧洲、南美、其他地区各增加1座。
美国原油供需与库存
供给端，截至8月29日当周，美国原油产量为1342.3万桶/天，较上周减少1.6万桶/天；截至9月5日当周，美国活跃钻机数量为414台，较上周增加2台，压裂车队数量为164部，较上周增加2部。需求端，截至8月29日当周，美国炼厂原油加工量为1686.9万桶/天，较上周减少1.1万桶/天，炼厂开工率为94.30%，较上周下降0.3个百分点。库存端，截至8月29日当周，美国原油总库存为8.25亿桶，较上周增加292.4万桶，增幅0.36%；战略原油库存为4.05亿桶，增加50.9万桶，增幅0.13%；商业原油库存为4.21亿桶，增加241.5万桶，增幅0.58%；库欣地区原油库存为2422.2万桶，增加159.0万桶，增幅7.03%。进出口方面，截至8月29日当周，美国原油进口量为674.2万桶/天，较上周增加50.8万桶/天，增幅8.15%；出口量为388.4万桶/天，增加7.4万桶/天，增幅1.94%；净进口量为285.8万桶/天，增加43.4万桶/天，增幅17.90%。
石油石化板块表现
截至9月5日当周，沪深300指数下跌0.81%至4460.32点，石油石化板块下跌1.10%。细分板块中，油气开采板块上涨1.72%，炼化及贸易板块下跌0.65%，油服工程板块下跌1.41%；从2022年以来累计涨幅看，油气开采板块达178.05%，炼化及贸易板块为30.99%，油服工程板块为3.73%。上游板块公司股价表现分化，仁智股份、贝肯能源、准油股份涨幅居前，分别上涨4.67%、4.22%、2.85%。
成品油市场动态
价格方面，北美市场，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为98.68美元/桶（+1.57）、84.89美元/桶（-6.33）、89.04美元/桶（+2.54）；欧洲市场，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为94.13美元/桶（+2.65）、102.48美元/桶（+3.44）、98.03美元/桶（+1.18）；东南亚市场，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为87.53美元/桶（+1.08）、79.81美元/桶（+0.77）、85.39美元/桶（+0.48）。供给端，截至8月29日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为987.2万桶/天（-1.09%）、525.3万桶/天（+0.69%）、184.1万桶/天（+2.45%）。需求端，同期美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为911.7万桶/天（-1.33%）、376.8万桶/天（-9.01%）、170.4万桶/天（-1.45%）；截至9月4日，美国周内机场旅客安检数为1692.11万人次，较上周减少23.51万人次，降幅1.37%。库存端，截至8月29日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别变动-379.5万桶（-1.71%）、-33.9万桶（-2.19%）、+168.1万桶（+1.47%）、-79.6万桶（-1.83%）；截至9月3日，新加坡汽油、柴油库存分别增加91.0万桶（+8.44%）、51.0万桶（+4.59%），至1169万桶、1162万桶。
原油期货成交及持仓
截至9月5日，周内布伦特原油期货成交量为181.61万手，较上周增加99.11万手，增幅120.12%。截至9月2日，周内WTI原油期货多头总持仓量为198.79万张，增加7.53万张，增幅3.94%；非商业净多头持仓10.24万张，减少0.7万张，降幅6.43%。
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